2025年，房地产行业毛利率下滑趋势进一步加剧。克而瑞数据显示，上半年典型房企毛利率中位数降至15%，较2020年峰值下降12个百分点，部分头部房企如越秀地产、中海地产虽保持10%-22%的毛利率，但盈利压力已传导至全行业。成本高企与价格受...
2025年，房地产行业毛利率下滑趋势进一步加剧。克而瑞数据显示，上半年典型房企毛利率中位数降至15%，较2020年峰值下降12个百分点，部分头部房企如越秀地产、中海地产虽保持10%-22%的毛利率，但盈利压力已传导至全行业。
成本高企与价格受限成核心矛盾
土地成本攀升与销售限价政策形成双重挤压。2025年重点城市土地拍卖溢价率虽有所回落，但核心地块楼面价仍占售价的40%以上，而多地限价政策导致房企无法通过提价对冲成本。此外，市场需求疲软加速行业“以价换量”，降价促销成为常态，进一步压缩利润空间。
高杠杆模式难以为继，融资环境趋紧
房企过去依赖的“高负债、高周转”模式遭遇政策与市场的双重夹击。三道红线政策持续收紧开发贷、信托融资等渠道，部分房企融资成本突破8%。销售端去化周期延长导致资金回笼速度放缓，融创中 国等典型房企虽通过债务重组缓解压力，但盈利修复仍需时间。
转型成唯一出路，头部房企探索新路径
部分房企已加速转型：越秀地产布局商业地产，上半年商业收入同比增18%；华润置地通过“开发+运营”模式提升资产价值；中海地产聚焦绿色建筑，以产品差异化对冲成本压力。业内专家指出，行业毛利率或将在2026年触底，但真正的复苏需依赖经济基本面的改善及新型城镇化红利的释放。
这场毛利率滑坡的背后，是房地产行业从“规模至上”向“质量优先”的深刻转型。唯有适应新规则、构建新能力的企业，方能在未来的市场中占据一席之地。
版权声明
本文仅代表作者观点，不代表百度立场。
本文系作者授权百度百家发表，未经许可，不得转载。
